¿Qué esconde el proyecto de Presupuesto 2026?
El Centro de Economía Política Argentina (CEPA) presentó el informe «Análisis del Presupuesto 2026», en el que advierte que el mismo busca consolidar un ajuste mediante proyecciones macroeconómicas inconsistentes en el sector externo, como estimaciones del tipo de cambio que no consideran las recientes modificaciones en la política monetaria del Banco Central; estas inconsistencias generan dudas sobre la política tributaria y se traducen en una transferencia regresiva de recursos a las provincias, recortes en partidas esenciales y la derogación de leyes de emergencia en discapacidad y financiamiento universitario. Además, la reducción de metas físicas evidencia un Estado en retroceso, mientras se afianza una estructura tributaria de carácter arbitrariamente regresivo que podría agravar desigualdades y limitar la capacidad de respuesta del sector público frente a necesidades sociales.
Sostenibilidad y Crecimiento
El presupuesto 2026 se centra en mantener un superávit fiscal, con un enfoque procíclico que ajusta el gasto en tiempos de recesión. Se prevé un crecimiento del 5% y una inflación del 10,1%, aunque las proyecciones son optimistas y desfasadas respecto a las estimaciones del mercado. La recaudación tributaria ha caído, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad de las proyecciones de ingresos y gastos.
Proyecciones Macroeconómicas y Desafíos
Las proyecciones de crecimiento e inflación del presupuesto son significativamente más optimistas que las del REM del BCRA. Se espera un tipo de cambio de $1.325 para diciembre de 2025, pero la realidad muestra un tipo de cambio más alto. Además, se anticipa un déficit comercial de más de USD 5.000 millones para 2026, lo que genera preocupaciones sobre cómo se financiará este déficit en un contexto de caída de la recaudación.
Exportaciones e Importaciones
El presupuesto prevé exportaciones récord de USD 112.695 millones en 2026, pero las proyecciones de importaciones también son altas, lo que sugiere un déficit comercial significativo. Las expectativas de crecimiento de las exportaciones son difíciles de alcanzar, y se requiere un aumento mensual del 13,9% en las exportaciones para cumplir con las metas. Las importaciones deben disminuir un 36,3% mensual, lo que parece poco realista.
Inflación y Consumo
La inflación acumulada hasta noviembre de 2025 es del 27,9%, superando la proyección del presupuesto. Para 2026, se espera una inflación del 10,1%, pero las proyecciones del REM sugieren cifras más altas. El consumo privado se proyecta que crezca un 4,9%, pero el consumo público apenas aumentará un 1,2%, lo que refleja un ajuste en el gasto público.
Déficit Fiscal y Recaudación
El presupuesto prevé un superávit primario del 1,5% y un superávit financiero del 0,3%. Sin embargo, se cuestiona la política de capitalización de intereses de deuda, que mejora artificialmente el saldo fiscal. El FMI ha señalado que el déficit real podría ser del 1,2% del PIB, lo que plantea dudas sobre la viabilidad del superávit proyectado.
Ajustes en Educación y Salud
El presupuesto 2026 incluye recortes significativos en educación, ciencia y salud. Se eliminan garantías de financiamiento para educación y se reducen drásticamente las partidas para universidades y programas de becas. La Agencia Nacional de Discapacidad también sufre recortes, lo que afecta a las personas con discapacidad y a los programas de asistencia social.
Regla Fiscal y Discrecionalidad
El presupuesto introduce una nueva regla fiscal que otorga al Poder Ejecutivo la capacidad de ajustar el presupuesto a su conveniencia, limitando la capacidad del Congreso para implementar políticas públicas. Esto plantea preocupaciones sobre la transparencia y la rendición de cuentas en la gestión fiscal.
Endeudamiento y Acuerdos Internacionales
El presupuesto prevé la emisión de deuda en pesos y la amortización de títulos públicos, pero también se anticipan vencimientos significativos en moneda extranjera. El acuerdo con el FMI y otros organismos internacionales es crucial para la sostenibilidad fiscal, pero la falta de transparencia en los términos del acuerdo genera incertidumbre.
Impacto en Provincias y Municipios
Las transferencias a provincias y municipios se reducen drásticamente, lo que afectará la capacidad de estos gobiernos para financiar servicios esenciales. Se prevén caídas en la asistencia financiera y en la inversión en infraestructura, lo que podría agravar la situación económica en las regiones.
Conclusiones
El presupuesto 2026 presenta un enfoque de austeridad que podría tener consecuencias negativas en el crecimiento económico y en el bienestar social. Las proyecciones optimistas contrastan con la realidad de una economía en crisis, y los recortes en áreas clave como educación y salud podrían tener efectos duraderos en la sociedad. La falta de claridad en la política fiscal y en los acuerdos internacionales plantea dudas sobre la viabilidad del plan.